証券会社が倒産したら資産はどうなる？「分別管理」と「投資者保護基金」の仕組みを徹底解説

1. 最も重要な防波堤「分別管理」とは？

仕組み：

「分別管理」とは、証券会社が、①会社の運転資金や自社で保有する株などの「会社の資産」と、②私たち顧客から預かっている「顧客の資産」を、帳簿上だけでなく物理的にも明確に分けて管理することです。これは金融商品取引法で厳しく定められた、証券会社にとって最も基本的な義務です。

・有価証券（株、投資信託など）：証券会社自身のものとは別に、信託銀行などで保管されます。

・現金（預かり金）：顧客分別金として信託銀行に信託するなど、安全な方法で管理されます。

なぜ安心か：

分別管理が徹底されていれば、証券会社の財産と顧客の財産は完全に切り離されています。そのため、仮に証券会社が倒産手続きに入っても、その債権者（お金を貸している銀行など）は、顧客の資産を差し押さえることはできません。顧客の資産は、倒産の影響を受けずに、原則としてすべて私たち顧客の元に返還されます。

締め文：この「分別管理」こそが、投資家保護の根幹をなす最も重要な仕組みです。

2. 万が一の保険「日本投資者保護基金」とは？

仕組み：

「日本投資者保護基金」は、国内で営業するすべての証券会社が加入を義務付けられている法人です。万が一、証券会社のずさんな管理やハッキングなどの事故により、分別管理がされておらず、顧客資産の円滑な返還が困難になった場合に、その損失を補償する役割を担います。

補償内容：

補償の上限額は、顧客1人あたり1,000万円です。例えば、ある証券会社に1,500万円分の資産を預けていて、その会社が倒産し、分別管理の不備で資産が一切戻ってこないという最悪のケースでも、1,000万円まではこの基金から補償されます。ただし、これはあくまで「万が一の保険」です。前述の通り、まずは分別管理によって全額返還されるのが大原則です。

締め文：分別管理というメインの防波堤が万が一破られたとしても、投資者保護基金という最後の砦があなたの資産を守ります。

3. 何が保護されて、何が保護されないのか？

保護の対象となる資産：

✅ 証券口座で預かっている株式

✅ 投資信託

✅ 国債・社債などの債券

✅ 現金（預かり金・MRFなど）

保護の対象とならないケース：

❌ 投資そのものの損失：株価が下落して発生した損失は、自己責任の範囲であり、保護の対象外です。

❌ FX（外国為替証拠金取引）の証拠金：FX取引は別の信託保全の仕組みがあり、投資者保護基金の対象ではありません。

❌ 店頭デリバティブ取引、海外の取引所に上場する商品など：一部の商品は対象外となる場合があります。

締め文：この制度は、あくまで「証券会社の倒産」から資産を守るものであり、「投資の失敗」による損失を補填するものではないことを明確に理解しておきましょう。